פורקס (FOREX), או, בשמות העבריים: מט"ח (מטבע חוץ), או שערי חליפין (Foreign Exchange), הוא שוק שמתנהל במערכת הבין בנקאית הכלל עולמית, ונסחרים בו כל צמדי המטבעות בעולם. למשל, דולר-שקל, יורו-דולר, דולר-יין יפני, פאונד בריטי-לירה תורכית וכדומה. מבין כל השווקים הפיננסיים, זה השוק המבוזר ביותר, בעל היקפי הפעילות הגבוהים ביותר, והוא פעיל ברציפות מיום שני לפנות בוקר ועד ליום שישי בלילה.
מסיבות אלה רבים ממנהלי הכספים ומהסוחרים הגדולים בעולם פעילים בשווקי המט"ח. בין השמות היותר מפורסמים אפשר למצוא את ג'ורג' סורוס, ג'ו לואיס, פול תיאודור ג'ונס, מייקל מרכוס, סטנלי דרוקנמילר, אנדרו קרינר, ביל ליפשוץ וברוס קובנר.
במאמר זה אציג את היתרונות העיקריים של מסחר בפורקס, מנקודת המבט של סוחר הנמצא בתחילת דרכו. יתרונות אלה הופכים את המסחר בפורקס לדלת הכניסה העדיפה בעיני למסחר בשוק ההון. כמובן שאתייחס גם לחסרונות העיקריים של התחום.
יתרונות המסחר בפורקס
1. ניתן להתחיל לסחור עם חשבון מסחר קטן
אחד מהיתרונות הבולטים של מסחר בפורקס הוא שניתן לעשות זאת עם כל גודל חשבון. אפילו כמה מאות דולרים יכולים להספיק. יתרון זה חיוני בעיקר לסוחרים בתחילת דרכם, החוששים להפסיד את כספם בגלל טעויות או מכיוון שאסטרטגיות המסחר שלהם לא מספיק טובות.
לצורך ההשוואה, כדי לבצע מסחר תוך יומי (day trading) במניות יש צורך שבחשבון המסחר יהיו לפחות 25,000 דולר, וכדי לסחור בחוזים עתידיים יש בדרך כלל צורך באלפי דולרים.
2. ניתן לסכן סכומי כסף קטנים
כאשר התלמידים שלי עוברים לראשונה למסחר ‘חי’, אני מנחה אותם לסכן 10-15 דולר בכל עסקה. לא יותר. באופן טבעי, מסחר בסכומים כספיים קטנים בתחילת הדרך נועד להגן עלינו מהנזק שיגרם עקב טעויות. לא פחות חשוב, הוא מאפשר לסוחר המתחיל לבנות את הביטחון הן בעצמו והן באסטרטגיית הפעולה, וכך לחזק את המשמעת העצמית שלו.
לאחר חודש או חודשיים של מסחר מוצלח תוך סיכון סכומי כסף קטנים, יוכפל גודל הסיכון ל- 20-30 דולר, ולאחר מכן ל- 50 דולר וכך הלאה. התהליך הזה מקטין את הסיכון להפסדים ומאפשר לסוחר להתקדם בביטחון עד להיקפי העסקאות המתאימים לגודל חשבון המסחר שלו וליכולתו הפסיכולוגית להתמודד עם הסיכון.
בסוגים אחרים של ניירות ערך קשה יותר להגיע לרמות סיכון כספי כל כך נמוך.
3. גמישות בבחירת זמני המסחר
כאמור, שווקי המט"ח פעילים חמישה ימים בשבוע, במשך עשרים וארבע שעות ביממה. בשעות הבוקר עיקר הפעילות מתרכזת באירופה, אחר הצהריים היא עוברת לארצות הברית ובשעות הלילה למזרח הרחוק. הדבר מאפשר לכל סוחר למצוא את חלונות הזמן המתאימים לו.
אני אישית סוחר במשך שעות היום לפי שעוננו, ובאופן טבעי רוב צמדי המטבעות שבהם אני סוחר כוללים מטבע אירופי. סוחרים אחרים עשויים להעדיף לסחור בשעות הערב או הלילה בהתאם להעדפותיהם.
4. גמישות בבחירת מסגרת הזמן בה פועלים
באופן עקרוני, בכל אחד מסוגי ניירות הערך ניתן לפעול במגוון רחב של מסגרות זמן (time frames) אולם כסוחרים בעלי חשבון מסחר קטן, זה יהיה לא מציאותי לסחור, נניח, במסגרת זמן יומית על חוזים עתידיים. הסיכון הכספי פשוט יהיה גדול מדי ביחס להון הזמין בחשבון המסחר.
לעומת זאת, הגמישות הרבה בבחירת גודל הסיכונים, מאפשרת לסוחרי מט"ח לפעול כמעט בכל מסגרת זמן שעולה על דעתם, תוך שמירה על סיכונים כספיים נמוכים יחסית.
5. מינוף גבוה
בשוק המט"ח, המינוף (leverage) מתבטא בכך שהברוקר מאפשר לנו לבצע עסקאות גדולות פי מאה, ובחלק מהמקרים אפילו פי ארבע מאות, מהיקף ההון הנמצא בחשבון המסחר שלנו.
לצורך הדוגמה, אם בחשבון המסחר שלך יש 1,000 דולר, והברוקר מעמיד לרשותך מינוף של 1:100, המשמעות היא שתוכל לבצע עסקאות בהיקף של 100,000 דולר.
המינוף הזה, כמו מינוף פיננסי בכל תחום עסקי-כלכלי אחר, הוא חרב פיפיות שהסוחר חייב לעשות בה שימוש מושכל. מצד אחד, הוא מאפשר לסוחרים מיומנים להפיק מההון העצמי שלהם רווחים גבוהים בהרבה משיכלו להשיג בלעדיו.
מהצד השני, עבור סוחרים לא מיומנים או כאלה שלא מנהלים סיכונים כראוי, המינוף יהיה הרסני ויביא למחיקה מהירה של חשבון המסחר שלהם.
חשוב לזכור שהברוקרים מאפשרים לסוחרים להשתמש במינוף, אולם הסוחר יכול לבחור האם ובאיזה מידה ברצונו להשתמש בו. מניסיוני, כאשר עומדות לרשותכם אסטרטגיות מסחר איכותיות, ואתם מנהלים את הסיכונים כראוי, המינוף יהיה ברכה גדולה.
6. מערכת מסחר פשוטה
רוב הברוקרים למסחר בפורקס משתמשים במערכת מסחר שנקראת meta trader 4. זוהי מערכת מסחר פשוטה ללימוד ולשימוש. מכיוון שהיא מאוד נפוצה בתחום הפורקס, סוחר יכול לעבור בקלות בין ברוקרים שונים מבלי שיצטרך ללמוד בכל פעם לתפעל מערכת מסחר שונה.
לשם השוואה, מערכות מסחר של ברוקרים בתחומי המניות, החוזים העתידיים או האופציות מורכבות הרבה יותר, ולכל ברוקר יש מערכת מסחר ייחודית משלו.
7. ניתן לקבל סימולטור מסחר ללא עלות לזמן בלתי מוגבל
סימולטור מסחר (תוכנת דמו) הוא כלי עבודה חיוני לכל סוחר, אך בעיקר לכזה העושה את צעדיו הראשונים בתחום המסחר בשוק ההון. בעזרת הסימולטור הסוחר מתרגל את ביצוע הניתוחים, את הזנת פקודות המסחר ואת יישום אסטרטגיות הפעולה הלכה למעשה מבלי לסכן את כספו.
מניסיוני, בלי קשר לסוג ניירות הערך שבו ברצונכם לסחור, רצוי לסחור בסימולטור לפחות שלושה חודשים בטרם תעברו למסחר חי.
כל הברוקרים בכל תחומי שוק ההון מספקים ללקוחותיהם סימולטור מסחר (תוכנת דמו). אולם בתחומים שאינם פורקס, הסוחר בדרך כלל יידרש לפתוח חשבון מסחר ואפילו להעביר לחשבון הזה כסף אם ברצונו ליהנות מהסימולטור למשך זמן ארוך יותר משבוע-שבועיים.
בתחום הפורקס, רוב הברוקרים מציעים סימולטור מסחר ללא מגבלת זמן ובדרך כלל גם ללא צורך בפתיחת חשבון מסחר.
כפי שראינו, עבור סוחרים העושים את צעדיהם הראשונים בשוק ההון, המסחר בצמדי מטבעות מציע מגוון רחב של יתרונות. לסוחרים מקצועיים וותיקים יותר (כדוגמת השמות שהזכרנו בתחילת המאמר) השוק הזה מציע יתרונות נוספים שעליהם לא נרחיב במאמר זה.
חסרונות המסחר בפורקס
קיימים שלושה חסרונות עיקריים האחראים על המוניטין הרע שיצא לתחום הפורקס. שניים מהם כבר הוצגו בעקיפין כשדיברנו על היתרונות של התחום.
1. קלות הכניסה לתחום
הדרישות הכספיות הנמוכות וקלות השימוש במערכת המסחר הפכו עבור רבים את המסחר בפורקס לתחליף זמין להימורים בקזינו. בדיוק כמו בקזינו, גישה כזו מביאה בהכרח, בסופו של דבר, להפסד כל הסכום הכספי שמופקד בחשבון המסחר. אולם גישה רצינית שכוללת רכישת השכלה מתאימה וניהול סיכונים אחראי הופכת את המסחר בפורקס לפעילות לגיטימית ומתגמלת כמו כל ענף אחר בשוק ההון.
2. מינוף
דיברנו כבר על היתרונות והחסרונות של המינוף. גם לגביו, התנהלות נכונה ואחראית מאפשרות לסוחר למנף את הרווחים לתשואות מאוד גבוהות על ההון העצמי שלו. התנהלות לא נכונה או לא אחראית יובילו להפסד (בדרך כלל מהיר) של כל ההון שהופקד בחשבון המסחר.
כדי לסבר את האוזן (ולהבהיר את עוצמת האיום הגלום במינוף), נבחן תסריט אפשרי. נניח שסוחר חנך פוזיציה במינוף של 1:100. כלומר הפוזיציה גדולה פי 100 מההון שיש לו בחשבון המסחר.
אם השוק ינוע בסך הכול 1% בכיוון שהסוחר צפה, המשמעות של פוזיציה כזו היא שהוא ירוויח 100% על התיק, כלומר יכפיל את כספו. אבל אם המחיר של צמד המטבעות ינוע בסך הכול 1% בכיוון ההפוך מזה שאליו התכוון הסוחר, הוא יפסיד את כל כספו. ניהול סיכונים אחראי אמור להבטיח שמצב כזה לא יקרה.
3. שוק לא מפוקח
שווקי המניות, האופציות והחוזים העתידיים מתנהלים בבורסות מוסדרות. הבורסות האלה מנהלות את המסחר, מסדירות את הכללים, מפקחות על הברוקרים, מבצעות רישומים מסודרים של פעולות המסחר, מפרסמות את נפחי המסחר ומחירי העסקאות וכדומה.
לעומתם, שוק הפורקס מתנהל במערכת הבין בנקאית ואין אף גורם מרכזי שמנהל אותו. יש לכך כל מיני משמעויות שרצוי להיות מודעים להן. למשל, לא קיים נתון כולל לגבי נפחי המסחר. כל ברוקר יודע (ומפרסם ללקוחותיו) מה היו היקפי המסחר אצלו, אך לא ניתן לדעת מה בדיוק היו היקפי המסחר הכוללים בשוק.
תוצאה נוספת של הביזור היא שבקרב ברוקרים שונים צמד מטבעות מסוים עשוי להיסחר במחירים שונים. בדרך כלל ההבדלים יהיו מזעריים, אך בכל זאת קיימים.
היעדר הפיקוח המרכזי גם גרם לכך שהופיעו הרבה מאוד ברוקרים מפוקפקים. בשנים האחרונות הרשויות במדינות השונות העמיקו את הפיקוח על ברוקרים של מט"ח, כך שהבעיה מעט פחות נפוצה.
ככלל, מומלץ לעבוד רק עם ברוקר שנמצא תחת פיקוח ('רגולציה') של מדינה מערבית מפותחת. ברוקרים כאלה עומדים באמות מידה מקובלות של הגנה על כספי המשקיעים, אמינות ויושרה, ולא קיים סיכון מיוחד במסחר באמצעותם.
בעת כתיבת שורות פועלים בארץ שלושה ברוקרים למט"ח הנמצאים בפיקוח של הרשות הישראלית לניירות ערך.
לסיכום
שוק המט"ח הוא השוק בעל נפח הפעילות הגדול ביותר מבין כל השווקים הפיננסיים, הוא פעיל ברצף חמישה ימים בשבוע, והוא המבוזר ביותר. בזכות מאפיינים אלה המסחר בפורקס אטרקטיבי לסוחרים וותיקים ולמנהלי כספים.
מאפיינים ייחודיים של שוק המט"ח, כדוגמת האפשרות לפתוח חשבון מסחר בהפקדת סכום כספי מאוד קטן, היכולת לסכן סכומי כסף מזעריים בעסקאות, המינוף הגבוה, הגמישות בבחירת שעות הפעילות ומסגרת הזמן הרצויה, קלות התפעול של מערכת המסחר והזמינות של מערכות למסחר בסימולטור, הופכות אותו לאטרקטיבי גם עבור אלה העושים את צעדיהם הראשונים במסחר בשוק ההון.
כמובן שחשוב לזכור שלמרות היתרונות הרבים, למסחר בצמדי מטבעות יש גם חסרונות; קלות הכניסה לתחום עלולה לפתות את הסוחר להתנהג כמהמר במקום לרכוש את הידע ולפתח את המיומנויות שיהפכו את הפעילות הזו לרווחית, האפשרות ליהנות ממינוף גבוה מחייבת ניהול סיכונים קפדני ולא - הסוחר ימצא את עצמו מפסיד את כל כספו במהירות והחיסרון השלישי הוא, שבשוק הפורקס פעילים ברוקרים מפוקפקים רבים. לכן, חשוב לעבוד עם ברוקר הפועל תחת הפיקוח של הרשות לניירות ערך של מדינה מערבית רצינית.
